Por qué ocurre el deslizamiento (y no siempre es por las noticias)

El deslizamiento (slippage) es una situación común en el trading cuando una orden se ejecuta a un precio diferente del esperado. Aunque muchos traders creen que el deslizamiento ocurre solo durante noticias económicas importantes, en realidad puede producirse por diversas razones relacionadas con la liquidez del mercado y la ejecución de órdenes. Comprender por qué ocurre el deslizamiento ayuda a interpretar mejor la ejecución de operaciones en el mercado.

El deslizamiento es una sorpresa desagradable para cualquier trader.

Imagina esto: quieres vender a 20, pero tu orden se ejecuta a 17. Auch.

A nadie le gusta eso.

Una de las principales razones por las que esto sucede es simple: no había precio de 20 disponible. Tal vez el mercado saltó de 40 directamente a 17 porque, digamos, Trump volvió a tuitear algo picante. Saltos de precio como ese pueden hacer que tu plan perfecto se desmorone en milisegundos.

Pero aquí está el detalle: incluso si el mercado está relativamente tranquilo, el deslizamiento puede aparecer igual. ¿Por qué? Por algo llamado profundidad de mercado.

En los mercados financieros, rara vez hay un solo precio de ejecución disponible para un activo en un momento determinado. De hecho, puede haber diferentes precios dependiendo de cuánto quieres comprar o vender.

Es un poco como comprar manzanas: si compras una, cuesta $1, pero si compras 1.000, quizás te den un mejor precio (si estás en el supermercado).

Pero aquí viene el giro: en los mercados financieros, cuanto más quieres operar, peor será tu precio.

Sí, al revés que en la vida real.

Esto ocurre porque el mercado funciona como una escalera de oferta y demanda, donde los precios se apilan por volumen. Cuanto más quieres comprar o vender, más profundo debes ir en esa escalera – y allí es donde están los peores precios.

Esta vista completa de precios y volúmenes se llama profundidad de mercado.

Digamos que quieres vender 100.000 EURUSD.

Así se ve la profundidad de mercado en ese momento:

La mayoría de las plataformas minoristas (las que usamos los traders normales) solo muestran el mejor precio, en este caso: 1.0571. Eso se llama “top of the book”.

Entonces, cuando vas a vender tus 100.000, piensas: “¡Genial, me van a dar 1.0571!”

Pero… no del todo.

Porque ese precio solo aplica para 50.000 unidades.

Para vender los 100.000, tu orden se reparte en varios niveles, y tal vez incluso baje al siguiente. Por lo tanto, tu precio promedio de ejecución será más bajo. Y ahí está el deslizamiento, incluso sin noticias ni caos.

El deslizamiento se siente injusto, pero en realidad, es solo parte del funcionamiento del mercado.

Cuanto más profunda tiene que ir tu orden en el mercado, más probable es que el precio se deslice. No es un error ni una intención maliciosa: es simplemente cómo interactúan la liquidez y el volumen.

Dato curioso: es una de las cosas más naturales del trading. Solo que no se ve claramente en las plataformas minoristas que todos usamos.