Проскальзывание — неприятный сюрприз для каждого трейдера.
Представьте вот что: вы хотите продать по 20, а ваш ордер исполняется по 17. Ай.
Никто это не любит.
Одна из основных причин проста — цены 20 просто не было. Возможно, рынок прыгнул с 40 сразу на 17, потому что, скажем, Трамп снова написал что-то остренькое. Такие разрывы в цене могут разрушить ваш план за миллисекунды.
Но вот что важно — даже если рынок относительно спокойный, проскальзывание всё равно может возникнуть. Почему? Из-за чего-то, что называется глубиной рынка.
Что вообще такое глубина рынка?
На финансовых рынках редко бывает так, что в определенный момент доступна только одна цена исполнения. На самом деле может быть множество цен — в зависимости от объема, который вы пытаетесь купить или продать.
Это немного похоже на покупку яблок: одно яблоко стоит $1, а тысяча может обойтись дешевле (если вы в супермаркете).
Но вот поворот: на финансовых рынках чем больше вы хотите купить или продать — тем хуже цена.
Это происходит потому, что рынок работает как лестница спроса/предложения, и цены расположены уровнями по объему. Чем больше вы хотите купить или продать, тем глубже вы двигаетесь по этой лестнице — а там находятся худшие цены.
Это полное отображение цен и объемов и называется глубиной рынка.
Пример (потому что цифры помогают)
Допустим, вы хотите продать 100 000 EURUSD.
Вот как выглядит текущая глубина рынка по ордерам на продажу:
50 000 @ 1.0571
100 000 @ 1.0570
300 000 @ 1.0569
Большинство розничных платформ показывают только лучшую цену — в данном случае 1.0571. Это называется “top of the book”.
И вы думаете: «Отлично, я продам по 1.0571!»
Но эта цена доступна только для 50 000 единиц.
Чтобы продать 100 000, вашему ордеру нужно перейти на следующий уровень, а возможно — и ещё дальше. Поэтому средняя цена исполнения будет ниже. Это и есть проскальзывание — даже без новостей и рыночного хаоса.
Финальные мысли
Проскальзывание — естественное явление рынка.
Чем глубже вашему ордеру нужно уходить в стакан, тем выше вероятность получить хуже цену. Это не ошибка — так работают ликвидность и объем.
Забавный факт: это одно из самых естественных явлений в трейдинге. Оно просто не отображается явно на розничных платформах, которыми мы пользуемся.